Logo: to the web site of Uppsala University

I och med att hållbarhetsfrågor och hållbarhetsmått blivit alltmer aktuella inom kontexten för bolagsstyrning har ett flertal studier utförts på vilka eventuella fördelar dessa prestationer bidrar till. Diskussionen har bland annat rört om ett företags hållbarhetsarbeten kan öka företagsvärdet utifrån argumenten att det bland annat bidrar till en minskning av informationsasymmetri. Undersökningar har gjorts globalt, dock har mindre fokus riktats mot den svenska marknaden som har visat sig vara en ledande aktör inom hållbarhet.

Denna studie syftar därför till att undersöka huruvida det råder ett negativt samband mellan ESG (miljö-, social- och bolagsstyrningsfrågor) och företags kapitalkostnad på den svenska marknaden, i enlighet med studier gjorda på andra marknader. Detta undersöks genom att studera börsnoterade företag noterade på OMX Stockholm Prisindex (OMXSPI) under tidsperioden 2004–2021. Data för undersökningen är insamlat från Refinitiv Eikon, Datastream och Sveriges Riksbank.

Resultatet av studien inkluderar totalt 1086 observationer vilket inkluderar 206 företag i veckovisa tidsperioder. Sambandet undersöktes med multipla regressionsanalyser vilka påvisade att ett signifikant positivt samband mellan ESG-betyg och företags kapitalkostnad föreligger, vilket tyder på att företag med högre ESG-betyg erhåller högre kapitalkostnad. Resultatet ställs därmed i kontrast till tidigare utförda studier på andra marknader. Studiens resultat hjälper till att skapa bättre teorier om effekterna av att strategiskt förbättra implementeringen ESG.

As sustainability issues and measurements have become increasingly relevant in the corporate context, several studies have been conducted to examine the possible benefits of a higher sustainability measurement. The discussion has touched on whether a company's sustainability work can increase company value based on the arguments that they, among other things, contribute to a reduction in information asymmetry. Previous studies have been conducted globally, however; less focus has been placed on the Swedish market which has shown to be a leading actor within the context of sustainability work.

Therefore, this study aims to investigate whether there is a negative relationship between ESG (environmental, social, and corporate governance issues) and companies' cost of capital in the Swedish market, similar to studies conducted in other markets. This is investigated by studying companies listed on the OMX Stockholm Price Index (OMXSPI) during the period 2004–2021. The relationship was examined with multiple linear regression analyzes which concluded that there is a significant positive relationship between ESG ratings and companies' cost of capital, indicating that a company with higher ESG ratings has a higher cost of capital. The results are therefore in contrast to previous studies in other markets.