Logo: to the web site of Uppsala University

Preferensaktien kan beskrivas som en aktie med bättre ekonomiska rättigheter. Fördelen består i rätt till vinstutdelning innan sådan tillkommer stamaktierna. Annars uppvisar preferensaktien stora likheter med stamaktien — den innehåller ekonomiska rättigheter samt deltagarrätt. Den är därför inte så väsensskild att den bör behandlas annorlunda än stamaktierna.

När det är möjligt för bolaget att lösa in preferensaktierna samtidigt som preferensaktieägarnas utdelningar är förutbestämda uppstår frågan om vad som händer med en beslutad men ännu inte utbetalad utdelning efter bolagets inlösenbeslut. Frågan har nyligen behandlats i ett mål från Hovrätten över Skåne och Blekinge från 2023 och målet har under uppsatsskrivandet meddelats prövningstillstånd i Högsta domstolen.

Vid vinstutdelningsbeslutet uppstår en fordran på vinstutdelning. Bestämmelserna i 4 kap. 37 och 39 §§ ABL reglerar när aktieägaren kan göra gällande rättigheter gentemot aktiebolaget, men reglerar inte fordringsförhållandet. Fordran bör inte heller betraktas som villkorad av att aktierna på avstämningsdagen existerar eller att aktieägaren ska vara införd i aktieboken och avstämningsregistret. Fordran på vinstutdelningen ska således betraktas som frikopplad från preferensaktien och det torde inte vara möjligt för bolaget att ensidigt utsläcka den. Slutsatsen är att fordringsrätten gäller tills fordran är betald. De tidigare preferensaktieägarna bör därför ha rätt till betalning enligt utdelningsbeslutet även om inlösen av aktierna skett. Min förväntan är att Högsta domstolen bedömer situationen likadant.

Preferred stock, or preference shares, are shares of a company’s stock with superior rights to common shares. Dividends for preference shares are paid out to the shareholders before common stock dividends are issued. The preference shares usually have a fixed dividend. In other aspects however, the preference shares are similar to ordinary shares. They consist of both credit rights and participation rights. Consequently, the preference shares are not fundamentally different from ordinary ones and should therefore not be treated differently.

When the issuing company can redeem the shares, an issue arises regarding what happens to declared but yet unpaid dividends after the redemption, as the dividends for preferred stock are determined and fixed. This question was recently addressed in court and at the time of writing, the case has been granted leave to appeal in the Supreme Court.

Upon the resolution of dividends, a claim arises. The provisions in chapter 4 section 37 and 39 of the Swedish Companies Act regulate the rights of the shareholder against the company, but do not regulate the above mentioned claim. The claim for the dividend should also not be regarded as contingent upon the existence of the shares on the record date or the shareholder being registered in the share register. Therefore, the claim for the dividend should be considered dissociated from the preference share, and it should not be possible for the company to unilaterally extinguish this claim. The conclusion is that the claim persists until the predetermined dividends are paid. Therefore, the former shareholders should retain the right to payment according to the dividend resolution, even if the preference shares have been redeemed. It is my presumption that the Supreme Court will evaluate the situation similarly.